Вчера крупный представитель американской нефтепереработки Valero Energy представил отчёт за 4 квартал. Выручка компании выросла на 116,2% г/г до 35,9 $ млрд. EBITDA увеличилась в 20,5 раза до $ 2,2 млрд, а чистая прибыль на акцию стала положительной и достигла $ 2,47.

Также радует показатель свободного денежного потока, который стал положительным и в четвёртом квартале составил $ 1702 млн. Это позволяет Valero Energy снижать чистый долг, который за год уменьшился на 14,2%, а также поддерживать дивиденды на уровне $0,98 за квартал (1,2% доходности). Отметим, что частично сильный FCF связан с высвобождением накопившегося во время пандемии оборотного капитала.

Ключевым драйвером роста финансовых результатов Valero Energy стало восстановление маржи нефтепереработки на 131% г/г до $ 10,73, что приблизительно соответствует нормальному для отрасли уровню. Причинами для нормализации рентабельности НПЗ стали восстановление спроса на топливо и низкие запасы бензинов и дистиллятов в стране. Также положительной эффект на финансовые результаты оказал рост объёмов нефтепереработки на 18,9% г/г, что также связано с сильном спросом на топливо. Сдерживающим фактором является рост цен на газ, который является одним из ключевых составляющих операционных расходов НПЗ.

( Читать дальше )

Valero Energy — крупная американская компания, оперирующая в сегменте нефтепереработки. Кроме того, деятельность Valero охватывает производство этанола, транспортировку нефтепродуктов, розничную реализацию и производство так называемого «зеленого» дизельного топлива.

Valero Energy выигрывает от нормализации маржи нефтепереработки в США, которая происходит на фоне восстановления спроса на нефтепродукты и снижения их запасов до нижней границы 5-летнего диапазона. Сильный прогноз по свободному денежному потоку позволяет рассчитывать на снижение долга одновременно с выплатой высоких дивидендов. При этом в последние полтора месяца акции Valero Energy снизились на 14% из-за преувеличенных опасений относительно штамма «омикрон» и падения цен на нефть в целом, что, на наш взгляд, создает возможность для покупок.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Мы рекомендуем «Покупать» акции Valero Energy с целевой ценой $ 87,16 на конец 2022 года. Апсайд составляет 21,7%.

Valero Energy выигрывает от нормализации маржи нефтепереработки в США, которая происходит на фоне восстановления спроса на нефтепродукты и снижения их запасов до нижней границы 5-летнего диапазона. Сильный прогноз по свободному денежному потоку позволяет рассчитывать на снижение долга одновременно с выплатой высоких дивидендов. При этом в последние полтора месяца акции Valero Energy снизились на 14% из-за преувеличенных опасений относительно штамма «омикрон» и падения цен на нефть в целом, что, на наш взгляд, создает возможность для покупок.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Valero Energy с целевой ценой $ 87,16 на конец 2022 года.

Valero Energy — крупная американская компания, оперирующая в сегменте нефтепереработки. Кроме того, деятельность Valero охватывает производство этанола, транспортировку нефтепродуктов, розничную реализацию и производство так называемого «зеленого» дизельного топлива.


( Читать дальше )

Valero Energy является одним из крупнейших независимых нефтеперерабатывающих предприятий в Северной Америке, обладающим большими производственными мощностями, которые позволяют перекрыть все потребности различных типов клиентов.

Valero Energy ведет деятельность в трех сегментах: переработка нефти, производство и реализация этанола. Также в 2019 году появилось направление Renewable Diesel, которое занимается производством топлива из возобновляемых источников.

Ключевым преимуществом Valero Energy является ее менеджмент, который проводит дружественную по отношению к инвесторам политику. В январе было объявлено о повышении квартальных дивидендов на 8,9% с 90 центов до 98 центов на бумагу.

Valero Energy опубликовала финансовые результаты за четвертый квартал, которые оказались лучше ожиданий аналитиков.

Пропускная способность нефтеперерабатывающих заводов в четвертом квартале составила 96%, или 3 млн баррелей в день. В первом квартале, согласно ожиданиям, пропускная способность составит 91%, что связано с сезонными факторами.

( Читать дальше )

Крупнейший независимый нефтепереработчик в США Valero Energy отчитался о финансовых результатах за 4 квартал 2019 года. Выручка компании в отчетном периоде снизилась на 2,9%, до $27,879 млрд по сравнению с $28,730 млрд за аналогичный период прошлого года, тогда как аналитики прогнозировали выручку на уровне $26,39 млрд.

Чистая прибыль в отчетном периоде составила $1,06 млрд или $2,58 на бумагу по сравнению с $952 млн или $2,24 на бумагу годом ранее, тогда как аналитики ждали прибыль на акцию на уровне $1,84. Скорректированная чистая прибыль составила $873 млн или $2,13 на акцию по сравнению с $932 млн или $2,19 на бумагу годом ранее, тогда как аналитики прогнозировали $1,63 на акцию.

Менеджмент компании сообщил о повышении квартальных дивидендов с 90 центов до 98 центов на бумагу. Реестр акционеров будет закрыт 12 февраля, выплата состоится 4 марта.

Финансовые результаты за 4 квартал оказались лучше ожиданий аналитиков. Кроме того, менеджмент компании подтвердил, что в 2020 году 40-50% денежных средств от операционной деятельности на выплату дивидендов и программу обратного выкупа акций. Также были повышены дивиденды почти на 9%.

На текущий момент мы по-прежнему рекомендуем «Покупать» акции Valero Energy с целевой ценой $120.

Сысоев Вадим
ГК «Финам»

Valero Energy является одним из крупнейших независимых нефтеперерабатывающих предприятий в Северной Америке, обладающим большими производственными мощностями, которые позволяют перекрыть все потребности различных типов клиентов.

Valero Energy ведет деятельность в трех сегментах: переработка нефти, производство и реализация этанола. В первом квартале вместо сегмента VLP, появилось направление Renewable Diesel, которое занимается производством топлива из возобновляемых источников.

Ключевым преимуществом Valero Energy является ее менеджмент, который проводит дружественную по отношению к инвесторам политику. Компания ежегодно увеличивает дивидендные выплаты и проводит программы обратного выкупа акций.

Valero Energy опубликовала нейтральные финансовые результаты за третий квартал, которые оказались лучше ожиданий аналитиков.

Пропускная способность нефтеперерабатывающих заводов в третьем квартале составила 94%, или 2,954 млн баррелей в день. В четвертом квартале, согласно ожиданиям, она составит 95% или 3,1 млн баррелей в день.

( Читать дальше )

Сегодня поговорим о нашей инвестиционной идее в нефтегазовом секторе США – компании Valero Energy. В августе этого года я уже рассказывал об этой компании, которая является одним из крупнейших независимых нефтеперерабатывающих предприятий в Северной Америке, обладающим большими производственными мощностями, которые позволяют перекрыть все потребности различных типов клиентов.

В августе акции компании колебались в районе $80, сейчас они торгуются уже на уровне $100. С одной стороны, определенный рост уже состоялся, но потенциал сохраняется. Капитализация компании составляет порядка $41 млн. Компания отчиталась за 3 квартал нейтрально, но лучше тех прогнозов, которые строили аналитики. Компания планирует выплачивать порядка 40-50% операционной выручки на дивиденды и байбэки.

Мы по-прежнему рекомендуем «Покупать» акции Valero Energy с целевой ценой $120.

Кабаков Ярослав
ИК «Финам»